Cipollone: dal 2027 titoli regolati in un giorno, una prova per i mercati europei
La BCE indica nell’11 ottobre 2027 la data del passaggio al regolamento dei titoli in un giorno. Per Piero Cipollone, la transizione richiede più automazione e procedure comuni, non soltanto tempi più brevi.
La BCE indica nell’11 ottobre 2027 la data del passaggio al regolamento dei titoli in un giorno. Per Piero Cipollone, la transizione richiede più automazione e procedure comuni, non soltanto tempi più brevi.
Il passaggio europeo al regolamento dei titoli in un giorno è previsto per l’11 ottobre 2027. Lo ricorda Piero Cipollone in un intervento pubblicato dalla Banca centrale europea il 29 ottobre. Il termine tra la conclusione di una compravendita e la consegna del titolo all’acquirente, con il pagamento al venditore, passerà da due giorni a uno. La scadenza riguarda il completamento delle operazioni, non il tempo necessario per impartire un ordine di acquisto.
Secondo Cipollone, il cambiamento è parte di una trasformazione più ampia delle infrastrutture finanziarie europee. Ridurre i tempi impone di rivedere le procedure successive alla negoziazione: inefficienze tollerabili con due giorni a disposizione diventano più difficili da sostenere quando il termine si dimezza. L’intervento richiama per questo la necessità di standardizzazione, automazione e innovazione.
La BCE collega il progetto alla competitività dei mercati europei. Infrastrutture più efficienti possono agevolare i flussi di capitale tra Paesi e l’accesso degli investitori. Si tratta degli obiettivi indicati dalla banca centrale, non di benefici già misurati dopo l’entrata in vigore: il nuovo regime non è ancora operativo.
Cipollone colloca la transizione accanto alla preparazione dell’euro digitale, alla modernizzazione dei pagamenti all’ingrosso e all’impiego di tecnologie a registro distribuito. Sono iniziative distinte all’interno della strategia dell’Eurosistema. Il discorso non annuncia l’introduzione immediata dell’euro digitale né implica che tutte le operazioni in titoli saranno trasformate in rappresentazioni digitali su un registro distribuito.
Sul fronte finanza il punto non è ripetere la cronaca, ma capire se il mercato stia misurando soprattutto sostenibilità, costo del capitale e credibilità dell’esecuzione. Nel perimetro mercati europei e regolamento dei titoli, Aion legge qui un indizio che va oltre il fatto singolo. I segnali su BCE, Piero Cipollone, mercati europei suggeriscono che il mercato leggerà questa storia soprattutto come test di tenuta e direzione. Non è ancora una svolta definitiva, ma è il tipo di movimento che cambia il modo in cui il dossier viene letto.
La scadenza del 2027 rende concreto il tema dell’integrazione dei mercati: per dimezzare i tempi servono procedure compatibili tra operatori e Paesi. La verifica decisiva sarà la preparazione operativa, distinguendo il calendario annunciato dai risultati effettivi della transizione.